大摩维持搜狐“减持”732178是什么股票评级 目标股价调低至10美元

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2019-09-14 18:52

腾讯科技讯 9月10日,732178是什么股票摩根士丹利今日兴兵投资研究陈诉,维持搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“减持”评级,将方针股价从18美元调低至10美元。

针对搜狐昨日公布的畅游(Nasdaq:CYOU)私有化,摩根士丹利在陈诉中称,gta5线下哪个股票好搜狐给出的每股美国存托股(ADS)10.00美元的报价与其方针股价相一致,较较畅游上一交易日的收盘价高69%,但低于搜狐首创人张向阳2017年5月给出的每42.10美元的私有化报价。

摩根士丹利认为,完全收购畅游后,603339股票 应用 应用搜狐的NAV(资产净值)折扣将有所收窄,因为畅游每年1亿美元的FCF(自由现金流)将完全被搜狐拥有。

以下为陈诉内容摘要:

搜狐提出畅游私有化要约:搜狐昨日公布,已向其控股子公司畅游递交开端的非约束性要约,提议现金收购搜狐尚未持有的畅游全部在外畅通A类普通股,合肥平光制药股票代码收购价值为:每股A类普通股5.00美元,或每股美国存托股(ADS) 10.00美元,较畅游上一交易日(9月6日)收盘价溢价69%。

该报价与我们给出的畅游10.00美元的方针股价相一致,但低于搜狐首创人兼CEO张向阳2017年5月给出的每股ADS 42.10美元的私有化报价。寺库,恒顺醋业股票最新消息搜狐此次给出的每股ADS 10.00美元的报价为开端报价,目前尚不具有约束性。

截至今年9月6日,畅游2019年的市盈率为3倍(不包罗现金),是我们所追踪股票中最自制的股票之一。我们给出的每股ADS 10.00美元的方针价(搜狐)主要基于:我们估量,搜狐2019年的“企业代价倍数”(EV/EBITDA)为3倍,这意味着2019年的预期市盈率为5倍。截至今年第二季度末,搜狐(不包罗搜狗和畅游)和畅游别离拥有1.85亿美元和2.17亿美元的净现金,足以付出畅游剩余32%的股份(搜狐现已拥有畅游68%的股份和凌驾90%的投票权)。

我们将搜狐方针股价调低44%至10.0美元:主要因为:1)自2018年10月16日以来,搜狗市值已下跌20%;2)截至2019年6月16日,我们已将畅游方针股价下调44%(本陈诉未做出掉包);3)已经调低的搜狐(排除搜狗和畅游)EV/S(企业代价/销售额)倍数(从0.9倍降至0.4倍);4)在兴兵第二季度业绩后,我们将搜狐2019年营收预期下调4%。

继承维持搜狐股票“减持”评级:100%收购畅游可以缩小搜狐的NAV(资产净值)折扣,因为畅游的FCF(自由现金流)将完全被搜狐拥有。固然如此,搜狐的根基面仍弱于同行,主要因为:1)缺乏强劲的游戏渠道;2)视频和门户业务盈利能力不确定;3)搜索业务增长迟钝。

我们继承维持搜狐股票“减持”评级,将方针股价从18美元调低至10美元。(编译/清风)

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